Combien vaut ton entreprise : les méthodes d'évaluation, avec tes chiffres
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Combien vaut ton entreprise ? Il n'existe pas de prix officiel, ni de formule unique. Il y a trois façons de regarder la même entreprise, ce qu'elle possède, ce qu'elle rapporte, ce que valent des entreprises comparables, et le prix se négocie quelque part entre elles. Ce guide t'explique chaque méthode avec un exemple chiffré, les corrections à faire sur tes comptes avant de calculer, et ce que tu peux améliorer avant de vendre. Pour la vente elle-même, voir vendre ton entreprise : parts, fonds ou clientèle.
Avant de calculer : corriger les comptes
Les comptes d'une petite entreprise reflètent les choix de son dirigeant, pas ceux d'un futur acheteur. Avant toute méthode, ton expert-comptable « retraite » les trois derniers exercices :
- Ta rémunération : si tu te paies peu, le résultat paraît gonflé ; si tu te paies beaucoup, il paraît faible. On la remplace par ce que coûterait un dirigeant salarié pour faire ton travail.
- Le loyer : si tu es propriétaire des murs, ou si tu ne paies pas de loyer, on retient un loyer normal.
- Les éléments exceptionnels : une grosse commande qui ne se reproduira pas, un litige, une subvention ponctuelle, une vente de matériel. On les retire.
- Ce qui n'est pas lié à l'activité : une voiture personnelle, un placement, un bien immobilier inutile à l'exploitation. On les sort, ou on les vend à part.
C'est souvent cette étape qui fait le plus varier le prix : fais-la avant d'en parler à un acheteur, qui fera la sienne.
Méthode 1 : ce que l'entreprise possède
On additionne ce qu'elle a (matériel, stock, créances clients, trésorerie), à sa valeur réelle plutôt qu'à sa valeur comptable, et on retire ses dettes. On obtient l'actif net corrigé (Bpifrance Création).
| Exemple fictif | Valeur comptable | Valeur corrigée |
|---|---|---|
| Matériel | 12 000 € | 20 000 € |
| Stock | 15 000 € | 10 000 € (articles invendables retirés) |
| Créances clients | 18 000 € | 16 000 € (une facture douteuse) |
| Trésorerie | 25 000 € | 25 000 € |
| Dettes | − 30 000 € | − 30 000 € |
| Actif net | 40 000 € | 41 000 € |
À retenir : c'est un plancher. Cette méthode ignore la clientèle et la rentabilité ; elle surestime une entreprise qui perd de l'argent et sous-estime une entreprise qui en gagne. Elle sert surtout pour une société qui a beaucoup de matériel ou de réserves, et pour savoir ce que rapporterait une vente « au détail ».
Méthode 2 : ce que l'entreprise rapporte
C'est la méthode qui compte le plus pour un acheteur, surtout s'il emprunte : il paiera ce que l'entreprise peut rembourser avec ses résultats. On part du résultat retraité, en moyenne sur trois ans, et on le multiplie par un coefficient qui dépend du secteur, de la taille, de la croissance et du risque.
| Exemple fictif | Année 1 | Année 2 | Année 3 |
|---|---|---|---|
| Résultat d'exploitation comptable | 40 000 € | 55 000 € | 48 000 € |
| + ta rémunération réelle | 20 000 € | 20 000 € | 20 000 € |
| − une rémunération normale de dirigeant (charges comprises) | − 45 000 € | − 45 000 € | − 45 000 € |
| − une commande exceptionnelle | — | − 10 000 € | — |
| Résultat retraité | 15 000 € | 20 000 € | 23 000 € |
Moyenne sur trois ans : 19 333 €. La valeur, c'est ce montant multiplié par le coefficient que ton expert-comptable retient pour ton secteur. Dans cet exemple, le résultat comptable laissait croire à une entreprise deux fois plus rentable : le retraitement de la rémunération change tout.
À retenir : le coefficient se discute, et c'est là que vendeur et acheteur s'écartent le plus. Un acheteur regarde aussi si le résultat suffit à rembourser son emprunt et à le payer, lui.
Méthode 3 : ce que valent des entreprises comparables
Pour les commerces et l'artisanat, des barèmes par métier existent, le plus souvent en pourcentage du chiffre d'affaires ou en multiple de la recette journalière. Ils sont publiés dans des ouvrages professionnels que les experts-comptables et les notaires utilisent. Ce sont des fourchettes larges : elles donnent un ordre de grandeur, à corriger selon l'emplacement, le bail, l'état du local et la rentabilité réelle.
À retenir : simple et parlant pour un fonds de commerce, mais insuffisant seul ; il ne tient pas compte de ce que ton entreprise gagne vraiment.
Croiser les trois, puis fixer une fourchette
Aucune méthode ne suffit seule. Les trois résultats donnent une fourchette : l'actif net en bas, la rentabilité au centre, les barèmes en contrôle pour un fonds de commerce. Ton prix de départ se fixe dans cette fourchette, avec une marge de négociation. Fais faire l'évaluation par un professionnel neutre : ton expert-comptable, un notaire, un avocat ou un commissaire aux comptes.
Ce qui fait monter le prix, et ce que tu peux corriger
| Ce qui fait baisser le prix | Ce que tu peux faire avant de vendre |
|---|---|
| L'activité repose sur toi | Écrire les procédures, faire connaître d'autres interlocuteurs aux clients, former un salarié |
| Un client pèse plus du tiers du chiffre d'affaires | Diversifier, ou sécuriser ce client par un contrat |
| Bail court ou difficile à céder | Négocier un renouvellement ou un avenant avec le bailleur |
| Comptes irréguliers ou mêlés à ta vie personnelle | Séparer, régulariser, avoir trois exercices propres |
| Matériel vieillissant, investissements reportés | Les faire, ou en tenir compte dans le prix |
| Murs détenus par la société | Les sortir dans une société civile immobilière et les louer à l'acheteur |
Corriger ces points prend en moyenne un à deux ans (Bpifrance Création) : commence tôt si tu prévois de vendre.
Du prix au net : l'impôt
Ce qui te reste dépend de l'impôt sur la plus-value et de la façon dont tu vends (parts ou fonds). Pense en net : un prix plus bas avec une exonération peut te laisser plus qu'un prix plus haut sans. Les règles d'imposition des plus-values sont sur impots.gouv.fr. Voir céder tes parts ou tes actions et vendre ton fonds de commerce.
En résumé
- Retraite d'abord tes comptes : rémunération, loyer, exceptionnel, hors activité.
- Actif net : le plancher. Rentabilité : ce que l'acheteur paiera. Barèmes : un contrôle pour un fonds.
- Croise les trois, avec un professionnel, pour une fourchette argumentée.
- Prépare un à deux ans à l'avance ce qui fait baisser le prix.
Les exemples de ce guide sont fictifs et ne donnent aucun prix de marché. Fais évaluer ton entreprise par un professionnel.